重庆证监局5月28日公布的余明内幕交易天翔环境（300362）一案，真的可以用“偷鸡不成蚀把米”来形容。
行政处罚决定书显示，当事人：余明，男，1972年7月出生，住址：四川省都江堰市灌口镇。在内幕信息敏感期内，余明控制的中原证券账户于2018年5月23日，以10.45元/股的价格买入天翔环境股票2万股，成交金额20.9万元，亏损97783.03元。依据《证券法》第二百零二条的规定，重庆证监局决定，对余明处以15万元的罚款。
值得一提的是，5月29日，深市大盘弱势整理，天翔环境却封住了涨停板，收报4.58元/股。
更有意思的是，作出内幕交易行为的余明，是天翔环境副总经理余庆的弟弟。这个内幕信息并非是余庆主动透露，而是余明在余庆回父母家探望打电话的时候，偷听来的信息。
此案涉及的内幕信息是，天翔环境有意收购欧绿保项目。收购筹备的时间线主要集中在2018年上半年。
2018年3月至5月期间，天翔环境董事长邓亲华、总经理邓翔、董秘王培勇和余庆等人召开了几次小范围的内部讨论，主要讨论了天翔环境收购欧绿保项目的时间及程序等事项。
2018年4月底5月初，余庆参与了公司的小范围工作会议，主要内容为，公司重组事项的审核批文很快就会拿到，将启动天翔环境对欧绿保项目的收购工作。同时，天翔环境内部对收购工作进行了明确分工，其中，余庆负责的是部分境内投资者的沟通工作。
2018年6月6日，天翔环境与交易对方ABG Holding达成初步意向，签署《股权收购意向性协议》。
2018年6月8日，天翔环境股票开始停牌。
2018年6月11日，天翔环境发布了收购计划公告。
2018年6月22日，天翔环境收到证监会发出的重组批文。
据行政处罚书披露，在2018年4月底、5月份，当余明的哥哥余庆回父母家探望时，余明在旁边听到了余庆打电话商谈天翔环境重组收购德国欧绿保项目的事项。在内幕信息敏感期内，余明控制的中原证券账户于2018年5月23日，以10.45元/股价格买入天翔环境股票2万股，成交金额20.9万元，亏损97783.03元。
不仅如此，余明还把听来的消息分享给了4位朋友，其中有一位也随即在敏感期内使用本人账户买入了2000股天翔环境，但同样落得亏损的结局，共计亏损7561.51元。
重庆证监局称，余明控制的中原证券账户交易“天翔环境”股票具有大额资金突击转入，重仓买入，成交金额明显放大，交易股票类别突变等特征，成交意愿坚决，账户交易明显异常，属于内幕交易行为。同时，告知朋友则是存在泄露内幕信息的违法行为。上述行为违反了《证券法》第七十三条和第七十六条第一款的规定，决定对其处以15万元的罚款。
从天翔环境去年以来的股价走势来看，几乎就在余明利用内幕消息买入天翔环境之后不久的2018年6月8日，该公司的股价便开始“如愿”停牌。不过，去年12月10日复牌后，公司股价非但没有上行，还陷入一轮阴跌。直到今年2月初，天翔环境的股价才随大盘企稳反弹。不过，随着近期的一轮回调，公司股价曾一度创下3.41元/股的历史新低。
天翔环境从去年开始的回调除了与系统性风险有关外，公司自身也存在明显的问题。天翔环境5月6日晚间公告，截至6月30日，公司及子公司累计将逾期债务合计金额约24.4亿元，占公司净资产的1850.78%。此外，公司未弥补亏损达实收股本总额三分之一，公司与控股股东目前正积极推进重整相关工作，引入产业战略投资者，对控股股东的资产进行重组变现，并充分考虑在重整计划中一揽子解决控股股东资金占用及公司债务危机问题。
需要关注的是，天翔环境的重组收购竟然时至今日仍未完成。
该公司2019年5月28日发布的公告显示，公司实际控制人邓亲华及一致行动人邓翔因债务纠纷，成都亲华科技有限公司（以下简称亲华科技）持有中德天翔20.59%股份被冻结，导致现阶段AS公司重大资产重组AS公司股权无法过户给公司。公司重组及其后续实施存在不确定性。目前，亲华科技、控制人邓亲华及其一致行动人邓翔正积极与相关各方进行沟通，争取通过债务重整、控股权转让等一揽子方案妥善解决。
不仅如此，公司控股股东邓亲华及其一致行动人邓翔还存在非经营性占用公司资金和违规担保情形。
2019年1月24日，公司接到中国证监会的立案调查通知书；2019年3月8日，公司四名董事收到中国证监会的立案调查通知书；2019年3月21日，公司董事会秘书收到中国证监会的立案调查通知书；2019年5月13日，公司及被调查的五名董事收到中国证监会四川监管局的《行政处罚事前告知书》；5月22日收到中国证监会四川监管局的《行政处罚决定书》，立案调查已终结。
根据上述规定及公司情形，在控股股东邓亲华及其一致行动人邓翔资金占用和违规担保等问题得到妥善解决前，若上市公司发行股份购买中德天翔股份则存在违反以上规定的情况；在亲华科技与北京睿汇海纳科技产业基金（有限合伙）合同纠纷处理完成，并妥善解决中德天翔五位股东解除《发行股份购买资产协议》前，AS公司重组存在不确定性。
另外，公司收到的中国证监会《关于核准成都天翔环境股份有限公司向成都亲华科技有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，根据相关规定，该批复将于2019年6月20日到期，批复到期前如无法处理好上述事项，也存在本次重组事项被终止的风险。
可见的是，在证监会近期查处的违法案件中，内幕交易依然是重灾区。
4月16日，证监会披露了5宗查处案件情况，其中4宗为内幕交易案。
5月17日和5月24日，又有两批各3宗内幕交易案被证监会公示。
证监会发言人高莉在5月24日的例行发布会上表示，上市公司并购重组是内幕交易的高发地带，有些案件甚至呈现“窝案”特征，此类违法行为严重破坏了公平公正的市场秩序，损害了广大投资者合法权益。证监会将一以贯之地对内幕交易行为予以严厉打击，不断净化资本市场环境，切实保护广大中小投资者合法权益。
